AMD 2026年第四季度营收指引170亿美元，预示史上首次超越英特尔

核心结论

AMD预计2026年第四季度营收为170亿美元±3%，同比增长66%，将超过英特尔150亿至160亿美元的预测，并标志着AMD单季销售额历史上首次超过英特尔。

AMD指引为何重要

  • 营收结构转变 – 数据中心销售额目前占AMD总营收的64%，高于一年前的47%，预计到2027年将超过80%。
  • AI加速 – Instinct MI455X加速器和Helios机架级系统正在推动AI相关硬件实现两位数增长。
  • 英特尔面临的逆风 – 英特尔受PC市场疲软、内存价格压力和产能限制的制约，预计季度营收将下降。

第三季度业绩概览

指标 2026年第三季度 同比变化 2026年第二季度 环比变化
营收 133.77亿美元 +44% 115.4亿美元 +16%
毛利率 54% – – –
净利润 24.3亿美元 +95% – –
摊薄每股收益 1.46美元 +95% – –

数据中心营收达到85.5亿美元，同比增长97%，环比增长27%；营业利润率从25%上升至34%。

数据中心引擎

  • Epyc处理器 – 来自超大规模云服务商（Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI、Oracle）的强劲需求推动了85.5亿美元销售额的大部分。
  • Instinct MI455X – 为Helios系统提供动力的新型AI加速器；AMD预计第四季度数据中心营收为128亿美元，环比增长50%。
  • 未来展望 – 服务器CPU营收预计在2027年翻倍；AI加速器和机架营收预计增长超过一倍，推动数据中心贡献超过总营收的80%。

“我们现在预计2027年服务器营收将同比翻倍，数据中心AI营收增长更快，” – 苏姿丰，AMD首席执行官

客户端与游戏部门

  • 营收同比下降8%至37.22亿美元，环比下降3%。
  • 客户端CPU销售额下滑至29.5亿美元（环比下降3%），但比去年同期高出2亿美元。
  • 游戏营收同比下降40%至7.73亿美元，原因是来自Microsoft和Sony的游戏机SoC订单枯竭；独立Radeon显卡销售依然疲软。
  • 营业收入下降34%至5.73亿美元；利润率降至15%。

“我们预计2027年PC市场出货量将下降两位数百分比，” – 苏姿丰

AMD预计该部门2026年第四季度环比收缩超过20%，理由是内存价格高企和PC市场疲软。

嵌入式业务

  • 营收同比增长29%至11.1亿美元；营业收入增长60%至4.53亿美元。
  • 增长由航空航天、国防、汽车、通信和工业客户推动。
  • AMD预计2026年第四季度实现两位数环比增长，此后保持持续两位数年度增长。

竞争格局

  • 英特尔 – 预计第四季度营收为150亿至160亿美元，受PC需求疲软和制造产能限制的制约。
  • AMD vs. 英特尔 – AMD以AI为中心的路线图（Epyc + Instinct）正在超越英特尔对传统PC和服务器CPU的依赖。
  • 市场情绪 – Hacker News评论者指出，AMD专注于高利润率的数据中心产品，而英特尔的产品组合更广泛但较弱。

“AMD正在收获务实主义的回报；英特尔追逐更高的核心数，但这些并未转化为实际性能，” – @Covzire

“AMD的AI加速器销售额与Nvidia相比微不足道，但英特尔的Arc GPU竞争力更差，” – @dlcarrier

“两家公司都受益于AI驱动的技术通胀；AMD只是恰好提供了合适的产品，” – @neuroelectron

对投资者和行业的影响

  • AMD – 170亿美元的指引验证了其数据中心战略的成功，并可能推动股价进一步上涨，尤其是在AI工作负载扩展的情况下。
  • 英特尔 – 较低的预测凸显了英特尔加快自身AI中心产品并解决产能瓶颈的紧迫性。
  • 生态系统 – 云服务提供商和企业客户可能会增加对AMD Epyc和Instinct平台的支出，强化向AI优化硅片的转变。

关键要点

  1. AMD 2026年第四季度营收指引为170亿美元，将使其成为历史上首家单季销售额超过英特尔的芯片公司。
  2. 这一激增由数据中心业务推动，该业务目前占AMD营收的三分之二，预计到2027年将超过80%。
  3. 客户端和游戏部门正在收缩，反映出高内存成本和疲软的PC市场。
  4. 行业评论强调，AMD务实的AI聚焦是其相对于英特尔竞争优势的主要驱动力。

Sources

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