S&P 500 拒绝 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 的快速入选指数请求

S&P 500 坚持高知名度科技公司的入选要求

S&P 500 拒绝了 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 快速进入该指数的请求。该决定集中在指数拒绝为这些公司豁免其标准的盈利能力要求，以确保只有具有证明过的财务可行性的公司才能进入该指数。

许多投资者认为，S&P 500 维持其严格入选标准的决定是保护被动投资策略完整性的保障。通过拒绝为高知名度公司破例，该指数防止了将可能在首次公开募股 (IPO) 时估值过高的不盈利公司纳入其中的风险。

"作为一名被动投资者，我希望指数遵循其一贯的被动策略，特别是不要像 SpaceX 所要求的那样为特定公司破例。"

这种对规则的坚持防止了“裙带资本主义”，即为了迎合富人和有关系的人而改变规则。快速入选指数的批评者认为，如果指数为 SpaceX 破例，它将开创一个先例，使得公众通过指数基金被迫购买可能价格过高的公司股票。

该决定也阻碍了 AI 公司 OpenAI 和 Anthropic 的入选。核心问题在于缺乏持续的盈利能力。虽然一些 AI 公司可能表现出爆发性的收入增长，但高昂的计算成本和运营费用往往导致巨额亏损。

一位投资者质疑了 AI 背景下的盈利定义，指出消耗数十亿风险投资来产生十亿收入并不构成真正的财务稳定性。这突显了市场估值与实际运营盈利能力之间的紧张关系。

快速进入主要指数是备于求的，因为这会迫使管理数万亿美元资产的指数基金立即购买股票。这会创造一个人为的需求激增，从而使发行公司及其早期投资者受益。

经验丰富的投资者警告说，IPO 通常定价过高，因为发行人会选择适合其自身利益的入场时机和价格。通过要求公司在被纳入指数之前在公开市场交易一段时间，S&P 500 允许市场根据实际表现和流通量而非 IPO 热度来建立一个公平的价格。

虽然一些人将此决定视为财务伦理的胜利，但也有人认为这一举动是由 Vanguard 等机构投资者的压力驱动的。拒绝快速入选指数作为一种保护措施，保护了追踪 S&P 500 的数万亿美元养老基金和零售投资，防止它们过早地暴露在具有高风险、不盈利的风险投资中。