CXMTのIPOが470%近く急騰、中国本土で最も価値のある上場企業に

概要

中国のチップメーカーであるChangXin Memory Technologies (CXMT) は、上海証券取引所のハイテク中心のStar Marketでのデビュー時に株価が470%近く急騰し、時価総額は約3.3兆元（4870億ドル）に達し、中国本土で最も価値のある上場企業となりました。

IPOの詳細と資金の使途

2016年に会長のZhu Yimingによって設立され、安徽省合肥市に本社を置くCXMTは、AIデータセンター、携帯電話、PC、タブレット、その他のデバイス向けの動的ランダムアクセスメモリ（DRAM）チップを製造しています。同社は、新規株式公開による収益の大部分をメモリチップの生産拡大と、さらなる研究開発に充てる計画であると述べています。

市場の背景と取引の制約

このデビューは、その月の世界的なハイテク株の売り浴びせの中で行われました。Hargreaves LansdownのアナリストであるAnna Macdonald氏は、この並外れた反発は限られた流通供給によるものだと指摘しており、取引可能な株式はわずか7%であったとしています。このタイトな浮動株が、中国の技術自立への推進力に沿った国産チップメーカーに対する投資家の強い需要に応える形で、価格変動を増幅させました。

世界のDRAMリーダーとの比較

韓国の巨人であるSamsung ElectronicsとSK Hynix、そして米国を拠点とするMicronが世界のDRAM市場を支配しており、合わせて生産量の約90%を占めています。2026年7月初旬、SK Hynixはニューヨークでの株式公開により265億ドルを調達し、1億7790万株の米国預託証券を1株あたり149ドルで販売しました。同社の市場価値は、AIチップ需要に後押しされ、2026年5月に韓国で1兆ドルを超えました。

メモリ価格の動向と見通し

BBCの記事は、かつては手頃なコンポーネントであったメモリ価格が、ここ数ヶ月で2倍以上に上昇しており、報道時点でもまだ上昇傾向にあると指摘しています。TrendForceのアナリストであるEllie Wong氏はロイターに対し、継続的な供給不足により、価格は2027年末まで上昇し続ける可能性が高いこと、そしてメモリサプライヤーの基盤を多様化しようとする顧客はCXMTに大きな利益をもたらし、より多くのビジネスチャンスを生み出すだろうと語りました。

コメントとコミュニティの洞察

予測 - 私たちは1年かそこら以内に、1TBのメモリを必要とせずにSOTA AIのパフォーマンスを実現するようになるだろう。もちろん、CXMT、Micron、およびその仲間たちは引き続き利益を出し続けるだろうが、おそらく「IPOから470%急騰」するほどの利益ではないだろう。 — @fooker

EUのチップ産業：私ができる最善のことは、隅っこで糊を食べていることだ。 — @jonkoops

この会社の長期的な潜在能力については何も言えないが、これがSK Hynixが韓国になったような巨大な「tik stok」になるのかどうか興味がある。SKでの投資熱についての短いドキュメンタリーを見たことがあるが、本当に恐ろしい。 — @glimshe

もしトランプの机の上にあるメモリの「黄金の杖」が意図した効果を発揮し、米国がAppleによるCXMTからのメモリ購入を許可すれば、さらに500%の急騰が起こるかもしれない。 — @blitzar

それは個人投資家によるものか、それともハイプ（熱狂）によるものか — それが問題だ — @levanlevi

まずはチップを出荷してみるのを見よう — @cluckindan

デバイスの製造に使われる手頃なコンポーネントだったメモリ価格が、ここ数ヶ月で2倍以上に上昇し、今も上昇している。これは正確か？少なくともDDR5メモリに関しては、もう上昇していないように見える: https://de.pcpartpicker.com/trends/price/memory/ 価格上昇の大部分は2025年第4四半期に発生しており、それ以降の価格の大部分はかなり安定している。LPDDR、GDDR、またはHBMについては異なるかもしれないが、それについての証拠を見たい。 — @cubefox

より興味深い質問は、なぜ世界の他の国々が生産能力を向上させないのか？ということだ。ほとんどの理由は承知しているが、「中国は世界の他の国々よりも優れている」という話には飽き飽きしている。